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上月从跟踪黄金矿业股的最大ETF中撤出6.69亿美元的投资者，在周二金价暴跌后显然显得明智。

随着现货黄金遭遇十多年来最严重抛售，范艾克黄金矿业ETF（VanEck Gold Miners ETF）暴跌9.4%，创下2020年3月以来最惨跌幅。纽蒙特矿业公司（Newmont Corp.）、阿格尼科鹰矿业公司（Agnico Eagle Mines Ltd.）、巴里克矿业公司（Barrick Mining Corp.）等矿企股价均下跌约9%——纽蒙特与阿格尼科抹去了一周多的涨幅，巴里克则回吐了一个多月的收益。该ETF在周三盘前交易中又下跌4%。

此前已有大量警示称，黄金2025年以来上涨约60%、突破每盎司4000美元的行情，已脱离现实。而黄金矿企的处境更令人担忧：它们今年的股价涨幅是黄金本身的两倍。

“黄金板块的涨幅，尤其是大盘股的涨幅，可能有些过猛过快——毕竟黄金本身的涨幅仅为矿企股价的一半。”菲耶拉资本公司（Fiera Capital Corp.）投资组合经理坎迪斯·邦松德（Candice Bangsund）表示。#p#分页标题#e#

这种观点得到广泛认同，但在一轮强势上涨后预判回调时机，本身也存在风险。华尔街专业人士常提及牛市中的“暴涨顶”（blow off tops）现象——即涨势中最猛烈的一波上涨，往往出现在大幅下跌前夕。目前尚难判断，周二是否标志着黄金与矿业股开启长期抛售，还是仅为单日波动。

“我现在就像扒着火箭边缘，只希望能在它掉头前成功脱身。”市场情绪分析机构Sentiment Trader高级研究分析师杰伊·凯佩尔（Jay Kaeppel）&#