作者：cptn3mox

关键要点总结：

• Mantle（MNT）已从通用 L2 战略性转型为 Bybit 核心实用代币，通过与交易所的整合创造了结构性需求。

• Bybit 整合的关键催化剂包括增强的抵押品使用、VIP 费用等级和潜在的回购与销毁机制，大部分将在 2025 年 9 月底前推出。

• 目前，MNT 的价格为 1.15 美元，相较于竞争对手显著低估，其 MCAP/Vol（0.12）MCAP/OI（0.15）与主要交易所代币相比最低。

• 基于竞争对手基准的价格目标表明，在 6 至 12 个月的时间框架内有 3 至 6 倍的上涨潜力（3.45 美元 ~ 6.90 美元）。

• Mantle 新兴但快速增长的 L2 生态系统为深度的 Bybit 交易所整合提供了额外的实用性，为长期投资提供了安全保障。

背景介绍

Mantle（MNT）于 2023 年 5 月通过治理批准，MNT 代币 1:1 迁移从 BitDAO 中独立出来，并于 2023 年 7 月启动了其模块化以太坊 L2 主网。

作为网络的 Gas、治理和激励代币，MNT 是推动网络内大多数活动和治理的核心载体。L2 网络 Mantle 主要由 Mantle 国库支持，拥有 40 亿美元的资产，以及 2 亿美元的生态基金，以支持生态内 RWA 及 DeFi 发展。

2025 年 7 月，Mantle 决定与 Bybit 深度整合，将 MNT 定位为其核心实用代币，用于费用折扣和抵押品使用（类似于 Binance 的 BNB），并拥有其他潜在催化剂。

这一点在 2025 年 8 月得到了进一步加强，Mantle 任命 Bybit 联合首席执行官（Helen Liu）和 Bybit 现货交易负责人（Emily Bao）为关键顾问，与 Mantle 的核心团队一起合作。

催化剂：为什么是现在？

MNT 作为 Bybit 的核心实用型代币，有望实现显著增长。以下是一些已公布的催化剂，而其他一些则有所暗示或尚在猜测中。

Bybit整合路线图

抵押品使用：交易者可以使用 MNT 作为抵押品进行永续合约交易（链接）

• 已上线，但最近抵押品价值比率大幅上升

• 例如：如果你之前持有 100 万 MNT 代币，最多只能以 90% 的 LTV 进行交易，现在可以以 100% 的 LTV 进行交易；

• 如果你是一家大型机构，持有 800 万 MNT 代币，之前只能以 10% 的 LTV 进行交易，现在可以以 60% 的 LTV 进行交易。

VIP 费用等级：持有 MNT 以获得交易折扣（链接）

• 现货交易享受 25% 的折扣

• Linear contracts（USDT 永续合约/期货、USDC 永续合约）享受 10% 的折扣#p#分页标题#e#

• 这自然产生了结构性买入需求，特别是来自必须节省交易费用的机构交易者。

潜在的回购与销毁：利用 CEX 收入进行回购与销毁

• 如果获得批准，这可能是 MNT 最大的催化剂

• 必须通过治理提案并获得代币持有者批准（但我们知道供应集中在股东手中）

• 减少流通供应，并可能使 MNT 变得通缩（参见 AMA 回顾）

• OKX / OKB示例（链接）

OTC 门户：使大型买家能够批量购买 MNT（当前流动性稀缺）

• 正在开发中，目标是巨鲸 / 基金

• 网页版将在 9 月底上线，能够自主进行批量 OTC / RFQ 交易。

其他MNT实用性：

• MNT Launchpool：质押 MNT 以接收将在 Bybit TGE 的 Launchpool 代币。

• 增加现货交易对：可用现货交易对将从 4 个扩展到 20 多个，计划于 2025 年 9 月开始。

• 加密卡使用：到 9 月底，MNT 可用于加密卡支付，零转换费用，消费级用户将获得额外加速，从而更快的升级 VIP 并通过 Bybit Card & Pay 获得更多现金返还。

• Bonus：除了正在进行的 MNT Puzzle Hunt 等活动外，我们还计划提供期权交易以及 VIP 活动及商品的访问权限。

时间线

与其他交易所的比较

MNT 参考价格 = 1.15美元

MNT 是「MCAP/Vol」和「MCAP/OI」指标中最被低估的交易所代币

• Bybit 的交易量是 Binance 的1/3，但 MNT 的市值仅为 BNB 的 1/